Опционы пут и колл что это Обзор основных терминов

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов:
Содержание

Колл (Call) и Пут опционы (Put) — что это такое и как с ними работать?

Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put) — представляют собой один из видов производных финансовых инструментов. Если сказать точнее, то опционы, это такие виды контрактов, которые позволяют продавать либо покупать активы в будущем уже по фиксированным ценам в определенный временной период. Предлагаем Вам подробнее ознакомиться с опционами, узнать что это такое и как с ними работать.

Колл (Call) и Пут (Put) опционы – что это такое? Примеры работы с данными активами

Пут опционы (Put) – это опционы на продажу активов. Данный вид опциона позволяет продавать в будущем активы так же по определенной цене.

Поскольку Колл и Пут опционы по сути производные инструменты, или как говорят «деривативы», то их стоимость представляет собой производную от цены второго финансового инструмента, заложенного в их основе. Как Вы скорее всего догадались, в роли этих инструментов выступают все те же валюты, товары, акции, биржевые индексы, облигации, фьючерсные контракты и тому подобное .

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 3 ЛУЧШИХ БРОКЕРА НА 2020 ГОД

Пример покупки опционов

Давайте рассмотрим на примере, чтобы было понятнее. Предположим, Вы приобрели акции на какой-то определенный срок. Но при этом, существует вероятность того, что стоимость этих акций начнет снижаться. Вы выбираете классический путь и устанавливаете защитные приказы, ограничивающие убытки. Но и здесь возникает еще одно большое «НО» — вероятность того, что Ваши защитные приказы сработают, а стоимость приобретенных Вами акций в дальнейшем вырастет – совсем не велика. В итоге, Вы можете слить свой депозит.

Определяется эта цена, такими факторами как волатильность, цена исполнения, стоимость базового актива, временная стоимость и другими – все они участвуют в формировании стоимости опционных контрактов.

В случае роста цен на приобретенные Вами акции, скажем до 120 руб./шт., Ваша прибыль 16 руб., то есть 12о-1оо-4=16. А в случае удешевления акций вплоть до нуля, Вы потеряете всего 4-ре руб. (размер премии). Во время спада цены, Вы можете просто исполнить опцион и затем продать акцию по цене приобретения, то есть за 100 руб. В данном случае, ту цену по которой будет исполнен контракт, называют ценой «страйк». Как видите, защита своих позиций при помощи опционов – очевидна.

Особенности Колл и Пут опционов. Что тут важно знать?

Рынок опционов сегодня считается наиболее сложным, скрытым и неконтролируемым сегментом, поэтому чтобы в нем разобраться необходимо знать некоторые основные понятия.

Итак тех, кто приобретают Колл и Пут опционы, называют держателями опционов (иначе: покупателями опционов, holder или buyer).

Они не обязаны продавать, или же выкупать базовые активы. У них всегда имеется выбор – можно воспользоваться или не воспользоваться правом на предоставление активов. При этом те, кто продает Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put) обязаны продать или выкупить базовые активы, если того будут требовать держатели опционов. Другими словами, продавцы опционов могут быть обязаны (при требовании покупателей) держать свои обещания, то есть продавать или выкупать базовые активы по предварительно установленным ценам.

Список русских брокеров бинарных опционов:

Держатели опционов заключают с продавцами контракты (writer, seller). Во время заключения контрактов, держатели выплачивают продавцам стоимость опционов (премию). И это является своеобразной платой за возможность права на покупку / продажу активов в будущем.

  • Сделки в которых держатель опциона покупает или же продает активы, в обиходе называются ИСПОЛНЕНИЕМ ОПЦИОНОВ.
  • А суммы, по которым наши они же покупают / продают активы, названы ЦЕНАМИ ИСПОЛНЕНИЯ.

Почему торговля опционами, это заранее ограниченный риск?

По мнению инвесторов, приобретение опционов, это вложение капитала с заранее известным, ограниченным риском. Этот риск, а точнее плата за уход от него и является для покупателей ценой опциона. Другими словами инвесторы оплачивают стоимость опционов и тем самым передают все риски на их продавцов. При этом, от намерений покупателя опционы подразделяются на виды. Рассмотрим подробнее.

Опционы Колл (Call) и Пут (Put), сроки их исполнения и типы

Итак, какие же виды опционов существуют и как с ними работать? Опционы различаются по действиям, то есть по намерениям их покупателей и подразделяются на Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put).

Также, есть такое понятие для Call опциона, как «актив находящийся в деньгах» – когда стоимость нашего базового актива располагается выше стоимости исполнения, а также «опцион находящийся вне денег», в таких случаях стоимость базовых активов располагается ниже, чем цена исполнения.

Put опционы, также могут быть «опционами находящимися вне денег», когда цена активов находятся ниже стоимости исполнения и out-the-money, когда наблюдается обратная ситуация – цены базовых активов расположены выше стоимости исполнения.

Также, имеется такое понятие, как «опцион находящийся около денег». В таких случаях стоимость базовых активов располагаются вблизи стоимости исполнения. А вот внутренняя стоимость опционов (она же: intrinsic value), это та сумма в которой опционы еще находится в деньгах.

Помимо прочего, Call и Put опционы различают по срокам их исполнения:

По типу активов, Колл и Пут опционы различают на:

  • Фондовые опционы. Здесь, покупатель данных опционов либо продает либо покупает акции;
  • Валютные опционы. Данный вид, позволяет продавать либо покупать иностранные валюты;
  • Товарные опционы. Эти опционы, дают право на приобретение продавать и покупать определенное количество товарных активов (драг. металлы, энергоносители и тому подобное).

А Вы знаете какие криптовалюты перспективны для инвестирования?

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ, ПО ДАННЫМ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2020 ГОД:

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЙ БРОКЕР БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ НА СЕГОДНЯ:

Самые выгодные условия! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор/отзывы

Как работать с Колл и Пут опционами?

Теперь давайте разберемся как с ними работать. Итак Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это определяющие виды опционов, дающие право покупать и продавать базовые активы.

Рассмотрим на графике ниже, как происходит покупка Call опциона. Графически, по оси «X» откладывают цену базовых активов (слева на право по возрастанию). По оси «У» отмечается прибыль или убыток (выше нулевой отметки – прибыль, ниже – убыток). Для получения прибылей, опционы необходимо продавать за премию, размер которой больше от уплаченной продавцу. Если Вы точно уверены, что стоимость актива в период исполнения контракта именно на спотовом рынке будет намного выгоднее, чем рыночная, то можно использовать право приобретения либо продажи актива, дождавшись срока экспирации данного опциона.

На графике выше – приобретая Колл опционы (Call), Вы сразу получаете убытки (линия доходов расположена ниже нулевой отметки). Данный убыток равен выплаченной премии продавцу опциона. Если во время экспирации данного опциона, на рынке цена актива будет выше той самой цены исполнения (страйк), то, как видно на том же графике, убыток начнет снижаться и постепенно перейдет в прибыль.

Продавцам Call опционов, может принести большие потери такая ситуация, когда курс акции стремительно вырастет при том, что он их не купил по наименьшей цене. Здесь, ему придется приобретать базовый актив (акции) по ценам спотового рынка, а продавать по ценам исполнения опционов. Чтобы застраховаться от возникновения подобных ситуаций, продавцы могут покупать базовые активы параллельно с продажей опционов. Так при возрастании стоимости актива, они не понесут дополнительных потерь, поставляя уже имеющиеся у них активы. В случаях создания продавцами Call опционов без страховки позиций, опционы называются непокрытыми. При обратной ситуации, опционы являются покрытыми.

Этот пост вас шокирует:  Бинарные опционы Балаково

Порядок приобретения и продажи Пут и Колл опционов

Для этого, используем график ниже. Здесь мы видим, что приобретая Пут опционы (Put), убытки формируются в размерах премий за опционы. В зону прибыльности, мы начнем входить по мере того, как цены исполнения контрактов начнут становиться выше, нежели цены на рынке.

Другими словами, по мере того, как наша спотовая цена по активу будет снижаться. Пут опционы (Put) дадут возможность при исполнении нами сделок продавать активы по ценам выше их стоимости на рынке спот.

Результаты сделок для продавцов и покупателей противоположны. Продавцы могут получить максимальный доход в виде премии, а их убытки полностью зависят от курсовой цены базовых активов.

Колл и Пут опционы – в чем преимущества?

Основное достоинство, которым обладают Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это контроль над рисками. Прежде чем трейдер начнет торговлю, он вводит в специальное поле сумму, которую желает инвестировать. После этого он видит, сколько с данной суммы можно получить прибыли при удачном исходе либо сколько потеряет при неудачном. Поэтому размеры своих доходов от сделок и размеры рисков, трейдеры знают заочно, это делает трейдинг опционами самым безопасным видом спекуляций.

Также достоинством опционов является возможность вести торги в онлайн режиме. Трейдеру нет необходимости загружать на ПК громоздкие программы. Достаточно просто зарегистрироваться у брокера, получить доступ к личному кабинету и начать торговать. Ну, и конечно же Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это возможность получать высокие доходы (от 85% и выше) от вложенных инвестиций, причем в самые кратчайшие сроки. Здесь Вы сами в праве выбирать время для исполнения опционов.

«Коллы», «Путы» и акции

Привлекательность внебиржевых опционов как рискового вида инвестиций. Определение термина «хеджирование» и его деятельность с помощью биржевых опционов. Система гарантий и залогов на внебиржевом рынке, ступени защиты и учет корреляции активов клиента.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид реферат
Язык русский
Дата добавления 07.01.2020
Размер файла 17,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

По дисциплине: «Корпоративные финансы»

На тему: ««Коллы », «Путы» и акции»

1. «Коллы », «Путы» и акции

2. Риск и стоимость опционов

По мере развития фондового рынка Российской Федерации и наряду с уже привычными понятиями (такими, как акция и облигация) вошли в употребление и редко встречавшиеся ранее термины, например «производные ценные бумаги» и «опцион». В последнее время эти понятия особенно часто используются применительно к акционерным обществам как наиболее крупным эмитентам ценных бумаг и активным участникам фондового рынка.

Вместе с тем, виды ценных бумаг, объединяемые общим понятием «производные ценные бумаги», уже давно обращаются на зарубежных биржевых и внебиржевых рынках ценных бумаг. К основным разновидностям производных ценных бумаг можно отнести опционы, варранты, фьючерсы.

В последнее десятилетие рынок опционных контрактов снискал популярность среди большого круга инвесторов благодаря широким возможностям эффективно управлять капиталом при минимальных затратах. Особенно внебиржевые опционы, которые не предусматривают брокера, а, следовательно, и выплаты ему комиссионных.

Привлекательность внебиржевых опционов состоит в следующем:

Способствуют развитию спекуляции, так как покупатель может ограничить свой риск приемлемым для него уровнем.

Покупка опционов обеспечивает возможность многократного выигрыша по сравнению с аналогичным вложением в другие активы.

Сочетая различные варианты опционов, инвестор заранее определяет для себя возможную величину выигрыша и потерь.

Опционы считаются рисковым видом инвестиций. Покупка опциона — это вложение средств с ограниченным, заранее известным риском. Этим риском, вернее платой за уход от риска и является для покупателя цена опциона.

Опционный контракт (или просто, опцион) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.

Разделение опционных контрактов идет на две различные группы — это внебиржевые опционные контракты, а также биржевые опционные контракты. Большая часть всех мировых фондов предлагают контракты на фьючерсы, то есть операции, осуществляемые под контролем фонда.

Возможность проведение операций с опционными контрактами имеется лишь у членов данной биржи, которые имеют на бирже свое собственное или арендованное место. Соответственно будь то организация или частное лицо, желающее продать или купить опционный контракт, обязаны открыть общий счет на соответственной бирже. Конечно же, в таком случае организация получает комиссионные от сделки, заключенной между сторонами опционного контракта. Комиссионные разных контрактов будут отличаться. Все зависит от частоты, а также объемов операций.

Проведение различных операций связанных с опционными контрактами на бирже возможны только по курсам, которые сложились на рынке, при этом переговоры между партнерами невозможны. Подтверждение операций с опционными контрактами осуществляется через телексом в течение 24 часов. Сумма, которая хранится на счету, владельца должна быть достаточной для выплаты премии. В противном случае у него не будит возможности покупки опционов.

Внебиржевые опционы нужны абсолютно всем: как крупным, так и мелким игрокам. Дело в том, что внебиржевой рынок значительно больше биржевого в количественном плане и шире в качественном.

Отсутствие стандартизированности позволяет использовать не только plain vanilla опционы (обычные путы и колы, аналогичные биржевым), но и многие более сложные экзотические инструменты (бинарные и барьерные опционы, структурные ноты, индивидуальные финансовые продукты taylor-made products).

Рассмотрим вышеприведенные опционы:

Пут (Put Option) — право, но не обязанность, продать базовый актив по фиксированной цене (страйк) через (европейский опцион) или в течение (американский опцион) определённого периода времени.

Фактически покупка опциона пут означает прогноз, что через определенный период времени базовый актив будет ниже чем цена исполнения опциона. Если это так и произойдет, то прибыль от покупки пута будет меньше на величину, которую мы заплатили за опцион. Если рынок будет выше, то величина убытков будет ограничена также стоимостью опциона.

Колл (Call Option) — право, но не обязанность, купить базовый актив по фиксированной цене (цена исполнения, или страйк) через (европейский опцион) или в течение (американский опцион) определённого периода времени. Фактически покупка опциона колл означает прогноз, что через определенный период времени базовый актив будет выше, чем цена исполнения опциона. Если это так и произойдет, то прибыль от покупки колла будет меньше на величину, которую мы заплатили за опцион. Если рынок будет ниже, то величина убытков будет ограничена также стоимостью опциона. внебиржевой опцион хеджирование залог

Бинарный опцион — это опцион, который приносит фиксированное количество прибыли или не приносит ничего, в зависимости от выполнения условия в момент истечения срока действия опциона.

Бинарные опционы известны также как опционы «все или ничего» (all-or-nothing options), т.к. они либо приносят прибыль («все») или не приносят ничего. Таким образом, прибыль фиксирована, и поэтому подобные опционы известны также как опционы с фиксированной прибылью (FRO’s-Fixed Return Options). Дигитальные опционы — еще одно название. Проще говоря, все, что нужно трейдеру, это определить направление изменения курса, т.е. решить, вырастет или уменьшится цена базового актива без учета других факторов.

Бинарный опцион отражает особую позицию на финансовых рынках в определенный период времени. Выделим следующие преимущества внебиржевого рынка:

. Гибкость торгуемых инструментов. Преимущество, существенное с точки зрения торговцев, которых по тем или иным причинам не устраивает перечень стандартных биржевых инструментов. Обратной стороной этого преимущества является пониженная ликвидность этих инструментов и, как следствие, повышенные расходы на ликвидацию позиций.

. Относительная дешевизна ведения операций на этом рынке, что вытекает из отсутствия необходимости ежедневного поддержания своей позиции как в терминах ее объема, так и ее ликвидности.

Хеджирование с помощью биржевых опционов

Этот пост вас шокирует:  На бинарных опционах можно заработать без риска! Читаем как!

Хеджирование (от англ. hedge — страховка, гарантия) — открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.

Опционы внебиржевого рынка — иное средство хеджирования портфелей акций, используемое многими крупными институциональными инвесторами. Эти внебиржевые опционы транзакции непосредственно между двумя сторонами и не проходят как биржевые сделки.

Обычно эти внебиржевые транзакции можно подогнать в точности под запросы портфельного менеджера. При желании он может использовать нестандартные цены исполнения. В этом случае ошибку отслеживания можно полностью устранить, поскольку внебиржевой пут может быть построен в качестве пута именно на акции, входящие в портфель финансового менеджера в текущий момент времени.

Полезна и возможность использовать нестандартные цены исполнения. Предположим, владелец акции говорит: «Я хочу защитить свой портфель, если рынок снизится более чем на 8%. По какому страйку я могу продать колл, чтобы покрыть затраты на пут с такой защитой?» Опционный дилер внебиржевого рынка (обычно крупная трейдерская фирма, такая как Goldman Sachs или Morgan Stanley) мог бы вернуться к нему с предложением, подобным следующему: «Вы можете продать опционы колл, находящиеся на 10% «вне денег», и купить путы, расположенные на 8% «вне денег», по одинаковой цене за каждый». Эту стратегию можно использовать для отдельной акции и портфеля в целом: трейдерская фирма подберет структуру опционов, удовлетворяющую пожеланиям портфельного менеджера.

Существуют еще более «сложные» опционы, используемые на современных рынках для хеджирования портфелей. Они относятся к категории экзотических опционов (exotic options). Их стоимость может зависеть от многих оговоренных в условиях параметров.

Один простой тип экзотического опциона — опцион вниз-и-вон (down-and-out option) — ведет себя подобно обычному опциону, за исключением одной черты: если акция упадет до заранее установленной цены в любое время до даты истечения, опцион автоматически становится бесполезным.

Такие экзотические опционы можно структурировать многими различными путями с разным уровнем творчества. Вероятно, только описание экзотических опционов может занять целую книгу. Это не входит в тематические рамки данной книги. Однако существует один интересный экзотический опцион, используемый сегодня в качестве средства страхования портфеля: опцион с оплатой позже (the pay-later option).

Держатель этого вида экзотического опциона изначально получает бесплатно: его необходимо оплачивать, если только на момент истечения опцион будет «в деньгах». Таким образом, финансовый менеджер, желающий иметь нижнестороннюю защиту, может связаться с фирмой, работающей на внебиржевом рынке, и купить опцион пут с оплатой позже. Если рынок идет вверх, этот финансовый менеджер не должен никаких денег, и его рыночный результат является таким же, как и у его конкурентов, не владевших защитой. Заплатить за данный пут ему придется, если только рынок, в самом деле, обрушится. Конечно, он не получает абсолютно бесплатный проезд, поскольку если рынок упадет и за пут придется платить, то он будет намного дороже, чем обычный биржевой пут. Это просто пример тех многочисленных путей, которыми искушенные финансовые менеджеры используют экзотические опционы.

Когда речь идет об опционах внебиржевого рынка, Опционная Клиринговая Корпорация не имеет к этому никакого отношения. В определенный момент в будущем это может привести к проблеме. Вспомните, что большинство данных опционов — это транзакция между клиентом (организацией) и крупной брокерской фирмой, создающей такие опционы. Таким образом, крупная фирма занимает позицию, которую она, в конечном счете, должна хеджировать. Например, если финансовые менеджеры многократно покупают в качестве защиты пут-опционы, в какой бы экзотической форме они ни были, данная брокерская фирма-продавец этих опционов пут. Не исключено, что, в конце концов, позиция брокерской фирмы может стать слишком большой: они (фирмы) могут оказаться короткими по большому количеству путов.

2. Риск и стоимость опционов

Существенным недостатком внебиржевого рынка является наличие и неконтролируемость контрагентского риска. Если для крупных финансовых институтов, например, банков, которые являются основными создателями и участников этого рынка, этот недостаток не столь существенен, то для частного инвестора этот риск нельзя не учитывать. Если инвестор не обладает достаточными возможностями по защите своих интересов на ОТС-рынке (т.е. внебиржевом), то, наверное, ему тогда лучше оперировать на биржевом рынке.

Тем не менее, система гарантий и залогов на внебиржевом рынке работает также, как и любая система риск менеджмента.

Есть несколько ступеней. Во-первых, это могут быть прямые лимиты контрагентов друг на друга. Т.е. когда покупатель готов брать на себя кредитный риск продавца опционов в определенном размере. В случае отсутствия или недостаточности лимитов существует система залогов, в качестве которых могут приниматься различные активы и ценные бумаги (деньги, акции, облигации, паи фондов и пр.). Размер требуемого залога и дисконты, с которыми они принимаются в обеспечение, варьируются в зависимости от структуры сделки и политики риск менеджмента компании. Кроме того, учитывается корреляция активов.

На сберегательном счете в течение 5 лет каждые полтора года вносится 500 тыс. руб., на которые раз в год будут начисляться сложные проценты по ставке 80% годовых. Определить сумму процентов, которую банк выплатит владельцу счета

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Сущность и виды опционов. Методики расчета стоимости опциона. Биноминальная модель оценки опциона. Модель Блека-Шоулза. Виды и классификация инвестиций. Применение опционов для анализа эффективности инвестиций. Причины популярности рынка опционов.

курсовая работа [399,0 K], добавлен 23.03.2020

Формулы для оценки стоимости реальных опционов. Финансовый опцион как основа для разработки метода реальных опционов. Анализ видов реальных опционов. Основная проблема использования метода для оценки инвестиционных проектов. Сферы применения методики.

презентация [54,4 K], добавлен 15.11.2020

Порядок торговли финансовыми активами. Основа фьючерсов и опционов — принцип отсрочки поставки. Фьючерсный контракт и его особенности. Торговля фьючерсами как один из видов инвестирования. Стратегии использования опционов, хеджирование и спекуляция.

курсовая работа [83,8 K], добавлен 03.03.2009

Понятие реальных опционов и возможности их применения для оценки эффективности стратегических инвестиционных решений. Алгоритм оценивания стратегического проекта «Запуск цифрового телевидения в Королевстве Камбоджа» с использованием реальных опционов.

диссертация [2,0 M], добавлен 21.08.2020

Краткая история возникновения фондового рынка. Использование технического анализа для прогнозирования биржевых цен. Типы графиков движения рынка. Понятие ценового тренда. Стратегии торговли фьючерсными контрактами, использования опционов и хеджирования.

дипломная работа [816,2 K], добавлен 23.10.2020

Опцион как производный финансовый инструмент. Понятие, виды и сущность реальных опционов, их классификация. Использование теории опционов при формировании инвестиционной и финансовой стратегии компании. Биноминальная модель оценки стоимости опциона.

контрольная работа [23,0 K], добавлен 23.05.2020

Параметры портфеля и цели инвестирования. Хеджирование операционной деятельности. Инструменты фиксированной доходности. Продажа покрытых опционов. Арбитраж синтетических позиций. Комплексная оценка инвестиционных проектов и их отбор для финансирования.

курсовая работа [88,8 K], добавлен 05.12.2020

Исследование аномалий и закономерностей в ценообразовании опционов. Выражение эмпирических отклонений в ценах, вызванных поведенческими паттернами инвесторов. Зависимость вмененного риск-нейтрального распределения базового актива и сентимента инвесторов.

дипломная работа [1,3 M], добавлен 30.09.2020

Контракты, дающие право на покупку или продажу определенного количества ценных бумаг по заранее установленной цене в течение определенного срока. Классификация опционов: по форме реализации, по времени исполнения и по характеру базисного актива.

эссе [19,3 K], добавлен 18.05.2009

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Система ведения реестра владельцев ценных бумаг. Хеджирование на рынке ценных бумаг. Осуществление хеджирования с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных.

контрольная работа [48,6 K], добавлен 11.06.2009

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

Производственные финансовые инструменты

В последние несколько десятилетий с появлением новых производных инструментов процесс инвестирования стал гораздо более сложным. Однако если задуматься, то деривативы используются уже очень давно, особенно в сельскохозяйственном производстве. Одна сторона соглашается продать товар, а другая – купить его по определенной цене в определенный момент времени в будущем. Еще до появления данного вида договоренности на организованном рынке, соглашение об обмене товара вступало в силу после обычного рукопожатия.

Этот пост вас шокирует:  Бинарные опционы развод для лохов – мнение специалистов

Дериватив, или производный финансовый инструмент – это вид инвестирования, при котором индивид получает право продать или приобрести опцион на ценную бумагу. При этом инвестор не владеет базовым активом, однако обязуется выполнить определенные действия в отношении данного актива, что прописано в соглашении со второй стороной. Существует множество видов производных инструментов, в том числе опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты. Использовать деривативы можно по-разному. Данный инструмент сопряжен со множеством рисков, однако обычно участники рынка считают его неплохой альтернативой другим вложениям.

Краткий обзор терминов

Сложно понять сущность деривативов изолированно, без привязки к другим понятиям. К примеру, многие производные инструменты предполагают наличие контрагента, который несет ответственность за обратную сторону сделки. В основе каждого дериватива лежит базовый актив, от которого зависит итоговая цена, сопутствующий риск и основная временная структура. Предполагаемый риск базового актива влияет на предполагаемый риск дериватива.

Ценообразование также является весьма сложной переменной. Стоимость производного финансового инструмента может равняться цене страйк (англ. strikeprice). Это цена, по которой дериватив может быть исполнен. Если говорить о деривативах с фиксированным доходом, то может встречаться и цена досрочного погашения (англ. callprice), по которой эмитент может конвертировать ценную бумагу. И наконец, инвестор может открывать различные виды позиций: длинная позиция означает, что инвестор является покупателем, а короткая говорит о том, что инвестор выступает в качестве продавца.

Как деривативы вписываются в инвестиционный портфель

Причин использования производных финансовых инструментов обычно три: хеджирование позиции, увеличение заемного капитала и спекулирование на движении актива. Хеджирование позиции обычно используется для того, чтобы застраховать себя от связанных с активом рисков. К примеру, если владелец акций хочет защитить себя от возможного падения цен, то он может открыть опцион на продажу, или пут-опцион (англ. putoption). Тогда при движении цены вверх владелец акций зарабатывает непосредственно на росте. Если же акции дешевеют, то прибыль приносит опцион “пут”. В результате потенциальные убытки страхуются опционной позицией.

При помощи производных финансовых инструментов можно заметно преумножить величину заемного капитала. Деривативы, особенно опционы, становятся наиболее ценными в условиях повышенной волатильности на рынке. Когда стоимость базового актива резко сдвигается в желаемом направлении, то сила движения опциона также увеличивается. Многие инвесторы отслеживают так называемый индекс VIX, или индекс волатильности Чикагской опционной биржи (англ. ChicagoBoardOptionsExchangeVolatilityIndex), который оценивает волатильность опционов на индекс S&P 500. Высокая волатильность способствует увеличению стоимости опционов и на продажу, и на покупку.

При спекулировании инвестор делает ставку на будущую цену актива. Поскольку опционы дают инвесторам возможность увеличить размер кредитного плеча, то можно осуществлять крупные сделки при относительно малых затратах.

Торговля

Покупать или продавать производные финансовые инструменты можно двумя способами. Некоторые из деривативов торгуются на внебиржевом рынке, в то время как оборот других происходит на бирже. Внебиржевые деривативы – это неофициальные контракты между двумя сторонами, например, своп-соглашения. Внебиржевой рынок нерегулируемый и крупнее биржевого. Если же деривативы торгуются на бирже, то речь идет о стандартизированных контрактах. Основная разница между двумя рынками заключается в том, что торговля на внебиржевом рынке сопряжена с риском встречной стороны. Поскольку контракт заключается неофициально и на рынке отсутствуют четкие правила, то всегда существует вероятность того, что контрагент не сможет выполнить свои обязательства. При этом биржевые деривативы не подвержены данному риску, поскольку роль посредника сделки берет на себя клиринговая палата.

Виды

Существует три основных вида контрактов: опционы, свопы и фьючерсные/форвардные контракты. Каждый из них имеет свои подвиды. Опционы – это контракты, которые дают право, но не обязывают, купить или продать актив. Обычно инвесторы прибегают к опционам, если не хотят брать на себя риск позиции аутрайт по активу, однако желают увеличить свое присутствие на рынке в случае благоприятного движения базового актива. Многообразие опционов весьма велико, однако наиболее распространенными являются следующие:

– Длинный опцион “колл” (англ. longcall). Если инвестор убежден в том, что цена на акцию будет расти, то он покупает право (поэтому “длинный”) приобрести актив (поэтому “колл-опцион”). Держатель длинного колл-опциона получит прибыль, если стоимость акции окажется больше цены исполнения на сумму, превышающую премию, которая выплачивается за опцион.

– Короткий опцион “колл” (англ. shortcall). Если инвестор надеется, что цена на актив будет падать, то он продает, или выписывает, опцион “колл”. При продаже колла контроль над исполнением опциона лежит на покупателе колла, то есть владельце длинного колл-опциона. Сам же инвестор уступает право контроля, будучи продавцом, то есть находясь на короткой стороне сделки. Прибыль для продавца при падении цены равняется премии, которую получает покупатель колла. Однако если цена на акцию начнет расти и превысит цену исполнения с премией, то продавец начнет терять деньги.

– Длинный опцион “пут” (англ. longput) используется, если инвестор уверен в падении цены. Тогда приобретается право (поэтому “длинный”) продать актив (поэтому “пут-опцион”). Сделка становится положительной, когда цена оказывается ниже цены исполнения на сумму, превышающую премию.

– Короткий опцион “пут” (англ. shortput). Инвестор может продать, или выписать, пут-опцион, если убежден в дальнейшем росте цены. При движении цены вверх прибыль продавца равняется премии, которую получает покупатель пута. В обратном случае, когда цена опускается ниже цены исполнения за вычетом премии, то продавец начинает терять деньги.

Свопы – это производные финансовые инструменты, суть которых заключается в том, что стороны соглашения договариваются об обмене денежными потоками или другими переменными, связанными с различными инвестициями. Зачастую своп-соглашения заключаются тогда, когда у одной из сторон сделки есть сравнительное преимущество в какой-либо из сфер, к примеру, заемные средства под плавающий процент. При этом другому контрагенту проще брать средства взаймы под фиксированную процентную ставку. Самым простым вариантом свопа будет так называемый “ванильный” своп. Существует множество видов своп-соглашений, но наиболее распространенными являются следующие:

– Процентные свопы. Стороны меняют заем с фиксированной процентной ставкой на аналогичную ссуду с плавающей процентной ставкой. Если у одной из сторон сделки есть кредит по фиксированной процентной ставке, однако обязательства привязаны к плавающему проценту, то можно заключить своп-соглашение с другой стороной и поменять фиксированный процент на плавающий так, чтобы он соответствовал обязательствам. Открыть процентный своп можно на основании опциона. Свопцион (опцион на своп) дает обладателю право, но не обязывает, открыть своп.

– Валютные свопы. Одна сторона обменивается с другой выплатами по займу и основной суммой долга в одной валюте на аналогичные выплаты в другой валюте.

– Товарные свопы. В данном виде соглашений выплаты основаны на стоимости базового товара. Как и в случае с фьючерсным контрактом, производитель может гарантировать цену, по которой товар будет продан, а потребитель может зафиксировать стоимость, по которой приобретет товар.

Форвардные и фьючерсные контракты – это соглашения между двумя сторонами сделки о покупке или продаже актива в будущем по заранее договоренной цене. Обычно такие контракты заключаются относительно цены спот. Разница между ценой спот на момент исполнения договора и форвардной ценой составляет прибыль или убытки покупателя. Обычно подобные контракты используют для того, чтобы застраховать риски, а также для спекуляции на будущих ценах. Форвардные и фьючерсные контракты отличаются друг от друга в нескольких аспектах. Фьючерсы – это стандартизированные контракты, которые заключаются на бирже, а форвардные контракты – нестандартизированные соглашения на внебиржевом рынке.

Заключение

Процесс инвестирования заметно усложнился с увеличением числа стратегий и доступных инструментов. С помощью длинных или коротких позиций по базовому активу инвестор может как защитить себя от риска, так и повысить общий уровень риска для инвестиционного портфеля. Деривативы же позволяют хеджировать риск, спекулировать или увеличивать долю заемного капитала. Изобилие производных финансовых инструментов не перестает удивлять. Однако для того, чтобы инвестиция оказалась прибыльной, необходимо полностью понимать сопутствующие риски, связанные с контрагентом, базовым активом, ценой и истечением срока действия. Обращаться к деривативам стоит лишь тогда, когда инвестор полностью отдает себе отчет в уровне риска и понимает, насколько используемый инструмент вписывается в портфельную стратегию.

Эти брокеры дают бонусы за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Честные брокеры бинарных опционов за 2020 год
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: